از رونق افتادن صندوق‌های درآمدثابت
ساعت 24 -یک کارشناس بورسی گفت: بازار سرمایه پاییز ۱۴۰۴ زیر سایه رکود، کسری بودجه سنگین و ریسک‌های ژئوپلیتیک، تنها با پورتفوی متمرکز و ترکیب هوشمند طلا و سهام قابل عبور است.
ولید هلالات، تحلیلگر بازار سرمایه، در گفت‌وگو با خبرنگار مهر با مرور دلایل رکود سال گذشته، پیامدهای سیاسی داخلی و منطقه‌ای، و ریسک‌های ژئوپلیتیکی پیش‌رو، از «پایان دوران تنوع‌طلبی سرمایه‌گذاری» سخن گفت و راهکارهایی چون تمرکز بر پرتفوی محدود، پایش دقیق گزارش‌های ماهانه و ترکیب متوازن طلا و سهام را برای عبور از فضای مبهم کنونی پیشنهاد کرد.
نقشه پیشنهادی برای سرمایه‌گذاران
هلالات تاکید کرد: در میان‌مدت کلاس دارایی درآمد ثابت بازنده است. تنها برای یکی دو هفته یا یک ماه می‌توان در آن پناه گرفت تا استراتژی جدید تنظیم شود. اما نگهداری بلندمدت در این بخش به معنای از دست رفتن ارزش واقعی دارایی است.
او توصیه کرد: در وضعیت کنونی بهتر است سرمایه‌گذاران تخصیص متوازن میان صندوق‌های طلا و سهام داشته باشند. در حالت نرمال نسبت پنجاه پنجاه قابل قبول است. اگر نگاه فرد سیاسی‌تر یا محتاط‌تر باشد، می‌تواند نسبت‌ها را بین سی تا هفتاد در نوسان نگه دارد، اما هیچ‌کس نباید صد درصد در یک سو قرار گیرد و سوی دیگر را صفر کند.
هلالات افزود: اگر احساس کردیم یکی از این بازارها رشد زیادی کرده و نیاز به اصلاح دارد، می‌توان برای مدتی کوتاه به درآمد ثابت پناه برد و پس از فروکش ریسک، دوباره به کلاس دارایی اصلی بازگشت. در این شرایط انعطاف و هوشمندی، کلید حفظ ارزش سرمایه است.
این کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه، همچنین با اشاره به شرایط پرریسک بازار و نگرانی‌های ناشی از تهدید «مکانیزم ماشه»، تاکید کرد که در شرایط فعلی، دوران سرمایه‌گذاری‌های متنوع و محافظه‌کارانه به سر آمده و تنها پورتفوی متمرکز و هوشمندانه می‌تواند بازده ایجاد کند.
محدودیت زمان و پول در بازار پرریسک
هلالات در آغاز سخنان خود با اشاره به زمان اندک و فضای مبهم تصمیم‌گیری اقتصادی گفت: الان زمان بسیار کمی داریم و سرعت اتفاقات بالا است. مکانیزم ماشه نگرانی جدی ایجاد کرده؛ از وضعیت کسب‌وکار شرکت‌ها تا چشم‌انداز تورمی و رکودی. ما نمی‌دانیم دولت چه تصمیمی خواهد گرفت. روزی آقای فرزین می‌گوید دلار ۷۰ هزار تومانی را تکان نمی‌دهم، فردایش بازاری را تایید می‌کند که در آن شرکت‌ها با نرخ بالاتری معامله می‌کنند.
او افزود: در چنین شرایطی پول نیز محدود است و سرمایه‌گذار در زمان کوتاه به‌دنبال بازده فوری است، نه صبر شش‌ماهه برای سود احتمالی. برخلاف گذشته که یک پورتفوی بیست‌سهمی متنوع و ریسک‌گریز قابل‌دفاع بود، اکنون بازار جای آدم ریسک‌گریز نیست.
پورتفوی متمرکز؛ از تنوع به تمرکز
این تحلیلگر با تاکید بر ضرورت تغییر مدل سرمایه‌گذاری تصریح کرد: در این بازار، پورتفو باید تودپوینت باشد، یعنی متمرکز بر همان جریانی که پول واردش می‌شود. تنوع زیاد دیگر جواب نمی‌دهد و مدیریت پرتفوی باید فعال و لحظه‌ای باشد. هر کسی که هنوز پورتفوی متنوع دارد، در واقع از موج بازار عقب مانده است.
ن