بورس در برابر افزایش نرخ سود

واقعیت این است که بازار سهام طی ماه‌های اخیر خود را با نرخ‌های بازدهی نزدیک به 40 درصد در بازار بدهی تطبیق داده است. به همین دلیل ارزش‌گذاری بسیاری از شرکت‌های بورسی بر مبنای همین نرخ‌های بالا انجام شده است. در چنین شرایطی اگر افزایش نرخ سود سپرده صرفاً به معنای نزدیک شدن نرخ‌های رسمی به نرخ‌های موجود در بازار باشد، تاثیر آن بر ارزش‌گذاری سهام چندان قابل توجه نخواهد بود. زیرا سرمایه‌گذاران پیش از این نیز نرخ‌های سود بالای بازار بدهی را در محاسبات خود لحاظ کرده‌اند. به عبارت دیگر، بازار سهام اکنون بیش از آنکه به نرخ‌های اسمی بانکی واکنش نشان دهد، به نرخ واقعی سود بدون ریسک و چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها توجه می‌کند.