محمد کشتی‌آرای، در چارچوب گفت‌وگو با ایسنا و درباره شکل گرفتن حباب منفی در بازار طلا و همچنین نگرانی‌هایی که از تبعات احتمالی آن مطرح می‌شود، توضیح داد: یکی از اصلی‌ترین محرک‌های شکل‌گیری حباب منفی در بازار طلا، افت تقاضاست. در روزها و هفته‌های اخیر هم، با توجه به قرار گرفتن در ماه‌های محرم و صفر و نیز نزدیک بودن به ایام ۲۸ صفر، طبیعی است که میزان تقاضا در بازار طلا کمتر شود؛ همین کاهش تقاضا مستقیما بر سطح قیمت‌ها و در نهایت بر حباب موجود در بازار اثر می‌گذارد.

وی افزود: پایین آمدن حباب سکه در شرایط فعلی، عمدتا ریشه در کاهش تقاضا دارد و تا محدوده حدود سه میلیون تومان نزول کرده است. البته باید در نظر داشت که کاهش حباب سکه ذاتا می‌تواند نشانه‌ای مثبت برای بازار تلقی شود، اما علت اصلی این اتفاق، همان افت تقاضاست؛ بنابراین نمی‌توان صرفا به خودِ کاهش حباب بسنده کرد و باید منشأ آن را هم تحلیل کرد.

این کارشناس حوزه صنعت طلا و فلزات گرانبها در ادامه گفت: اگر نگاهی به روند شاخص بورس در چند روز اخیر بیندازیم، شاهد رشد قابل توجه در بازار سرمایه خواهیم بود. این رشد، به خوبی نشان می‌دهد که بخشی از نقدینگی که پیش از این در بازار طلا و سکه در جریان بود، اکنون به سمت بازار سرمایه و همچنین بخش مسکن حرکت کرده است.

کشتی آرای در ادامه تاکید کرد: امکان دارد بخشی از این جابه‌جایی سرمایه‌ها از مسیر فروش سکه نیز صورت گرفته باشد. زمانی که میزان عرضه سکه افزایش می‌یابد، به تبع آن حباب آن نیز کاهش پیدا می‌کند؛ از همین رو، کاهش حباب سکه در وضعیت فعلی می‌تواند به عنوان یک عامل مثبت برای بازار طلا در نظر گرفته شود، اما لازم است دقیق‌تر بررسی شود که این کاهش حباب از چه جنس و چه علت‌هایی تغذیه می‌شود.

وی با پرداختن به شرایط تقاضا در بازار مصرفی طلا و زیورآلات، تصریح کرد: در روزهای اخیر کاهش تقاضا در بخش مصرف‌کننده بازار طلا هم مشاهده می‌شود و بخشی از این افت، به شرایط و مناسبت‌های تقویمی این ایام مربوط است. در عین حال، پیش‌بینی می‌کنم با پایان یافتن ماه صفر و شروع ماه ربیع‌الاول، تا حدی شاهد بهبود و تحرک مثبت در تقاضای خرید طلا و زیورآلات باشیم.

این کارشناس بازار طلا سپس گفت: در حال حاضر، حباب مثقال طلا نیز به حدود سه میلیون تومان رسیده است. اگر با آغاز ماه ربیع‌الاول تقاضا در بازار رو به افزایش برود، طبیعی است که حباب منفی شکل گرفته نیز تا حدی از بین برود. بنابراین برای اینکه روشن شود حباب منفی موجود در بازار یک پدیده موقتی است یا احتمال دارد روندی ادامه‌دار پیدا کند، باید منتظر پایان این بازه زمانی و بازگشت بازار به شرایط عادی‌تر ماند.

کشتی آرای در پاسخ به احتمال خروج طلا از کشور در صورت تداوم حباب منفی، بیان کرد: اگر فرض کنیم محرک‌هایی که باعث ایجاد حباب منفی شده‌اند همچنان پابرجا بمانند و این وضعیت نیز ادامه پیدا کند، در چنین شرایطی بانک مرکزی به عنوان متولی تنظیم‌گری بازار ارز و طلا می‌تواند نسبت به اعمال مدیریت لازم اقدام کند. با این حال، با وجود مقدار حباب منفی که هم‌اکنون در بازار دیده می‌شود، به نظر نمی‌رسد خروج طلا از کشور به شکلی جدی و محسوس رخ دهد؛ زیرا یکی از دلایل احتمالی این موضوع، خودِ وضعیت خاص کشور و همچنین محدودیت‌های مربوط به ارتباطات و پروازهاست.

وی در پایان خاطرنشان کرد: با این وجود، اگر حباب منفی طلا در آینده همچنان تداوم پیدا کند، باید آن را به عنوان یک ریسک جدی در نظر گرفت و سیاست‌گذار نیز باید بر اساس شرایط واقعی بازار، اقدامات مدیریتی متناسب با آن را انجام دهد.

انتهای پیام