فرارو- دیوید گلدمن، تحلیلگر ارشد مسائل بین‌الملل در شبکه سی ان ان.
به نقل از فرارو و بر اساس گزارش شبکه سی ان ان، فرانسه در آستانه روبه‌رو شدن با یک بحران مالی و سیاسی重大 است. سنگینی بدهی‌ها، افزایش هزینه‌های استقراض و ناتوانی دولت در اتخاذ تصمیمات جدی، شرایطی را ایجاد کرده‌اند که تداعی‌گر چالش‌های اقتصادی در ایالات متحده و بریتانیا است. با این حال، ویژگی‌های ساختاری اقتصاد آمریکا، موقعیت جهانی دلار و رونق سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی موجب شده تا واشنگتن از خطرات فوری مشابه دور باشد. این وضعیت به معنای سلامت مالی آمریکا نیست، بلکه به این معناست که اقتصادهای بزرگ علی‌رغم وجود مشکلات مشابه، ظرفیت‌های مختلفی برای تحمل بدهی دارند.
فرانسه؛ بدهی سنگین و تصمیم‌های سیاسی دشوار
فرانسه با فشارهای فزاینده مالی و نارضایتی عمومی روبه‌روست. دولت این کشور به منظور کنترل کسری بودجه، ناگزیر خواهد شد که گزینه‌هایی نظیر افزایش مالیات یا کاهش مخارج عمومی را مورد بررسی قرار دهد؛ اقداماتی که می‌توانند موجب تشدید اعتراضات اجتماعی شوند و هزینه‌های سیاسی سنگینی بر دوش دولت بگذارند.
علاوه بر این، وجود اختلافات سیاسی و دیدگاه‌های متضاد میان جناح‌های مختلف، رسیدن به یک توافق درباره بودجه را پیچیده کرده است. مسأله تنها به میزان بدهی محدود نمی‌شود، بلکه دغدغه اصلی نحوه متقاعد کردن جامعه برای پذیرش اصلاحاتی است که ممکن است به کاهش مزایا یا افزایش هزینه‌های زندگی منجر شود.
طبق آمار ارائه شده در گزارش، بدهی عمومی فرانسه به حدود ۱۱۹ درصد از تولید ناخالص داخلی رسیده است؛ رقم نزدیک به دو برابر سقف ۶۰ درصدی که بر اساس قواعد اتحادیه اروپا تعیین شده است. همچنین، کسری بودجه سالانه این کشور حدود ۵.۴ درصد از تولید ناخالص داخلی برآورد شده است.
پیتر تیلور-گوبی، استاد سیاست اجتماعی در دانشگاه کنت، بیان می‌کند که دولت‌های اروپایی به‌تدریج نسبت به بازار اوراق قرضه و نرخ بهره‌ای که باید برای تأمین مالی بدهی‌های خود پرداخت کنند، نگران‌تر شده‌اند. او هشدار می‌دهد که ادامه غفلت از این مشکل می‌تواند کشورها را به یک بحران جدی سوق دهد.
جنگ ایران چگونه فشار مالی غرب را تشدید کرد؟
چالش‌های مالی در اروپا پدیدة جدیدی نیست. شبکه گسترده حمایت‌های اجتماعی، هزینه‌های بازنشستگی و تعهدات عمومی، همواره پایداری بودجه برخی از دولت‌های اروپایی را تحت فشار قرار داده‌اند. اما جنگ ایران به این فشارها افزوده است.
براساس گزارشی از صندوق بین‌المللی پول، میانگین بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ساله کشورهای گروه هفت از ماه فوریه به‌طور قابل توجهی افزایش یافته و به بالاترین سطح خود در نزدیک به دو دهه رسیده است. افزایش نرخ بهره به معنای افزایش هزینه استقراض دولت‌هاست. در نتیجه، سهم بیشتری از درآمد عمومی هزینه پرداخت بهره بدهی‌های گذشته خواهد شد و منابع کمتری برای خدمات عمومی، سرمایه‌گذاری و حمایت‌های اجتماعی باقی می‌ماند.
صندوق بین‌المللی پول همچنین پیش‌بینی کرده که تا پایان این دهه، مجموع بدهی عمومی هفت اقتصاد بزرگ جهان از مجموع تولید اقتصادی آنها فراتر خواهد رفت؛ شرایطی که از زمان جنگ جهانی دوم سابقه نداشته است.
آمریکا هم بدهکار است؛ پس چرا شرایطش متفاوت است؟
در نگاه اول، وضعیت ایالات متحده نیز چندان متفاوت به نظر نمی‌رسد. گزارش جدید، بدهی عمومی این کشور را حدود ۳۲ تریلیون دلار معرفی می‌کند که تقریباً برابر با تولید ناخالص داخلی سالانه‌اش است. همچنین، کسری بودجه سالانه آن حدود دو تریلیون دلار، معادل بیش از ۶ درصد از تولید ناخالص داخلی برآورد شده است. هزینه سالانه بهره بدهی‌های آمریکا از یک تریلیون دلار فراتر رفته و این رقم نزدیک به ۱۴ درصد از بودجه فدرال را تشکیل می‌دهد. به تعبیر دیگر، از هر هفت دلار درآمد مالیاتی، یک دلار صرف پرداخت بهره بدهی می‌شود.
با وجود این ارقام، ایالات متحده برخلاف فرانسه با خطر فوری بحران بدهی مشابهی مواجه نیست. نخستین مزیت این کشور، موقعیت دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی است. بخش وسیعی از مبادلات بین‌المللی، از جمله خرید و فروش کالای مهمی مانند نفت و طلا، با دلار انجام می‌شود.
تقاضای جهانی برای دلار و اوراق خزانه‌داری آمریکا در بسیاری موارد به اعتماد سرمایه‌گذاران به بازارهای مالی عمیق این کشور و شفافیت بیشتر آن وابسته است. به همین دلیل، حتی در زمان‌هایی که فروش اوراق قرضه دولتی در سطح جهانی افزایش می‌یابد، ایالات متحده معمولاً با شرایط مالی متفاوت از بسیاری از دیگر اقتصادهای غربی روبه‌رو است. البته این مزیت به‌هیچ‌وجه مطلق نیست و اعتماد به دلار ممکن است تحت تأثیر تحولات سیاسی، افزایش بدهی و تردیدها در مورد مدیریت مالی دولت قرار گیرد.
هوش مصنوعی؛ موتور رشد و سپر موقت بدهی
عامل دیگر، وسعت و تنوع اقتصاد ایالات متحده است. اقتصاد این کشور شامل بخش‌های وسیع و متنوعی است و این به آن اجازه می‌دهد تا به‌خوبی شوک‌های اقتصادی را جذب نماید. در حالی که برخی صنایع ممکن است با رکود مواجه شوند، سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی به یکی از عوامل کلیدی رشد اقتصادی ایالات متحده بدل شده است. توسعه مراکز داده، زیرساخت‌های محاسباتی و فنون مرتبط، به تقویت سرمایه‌گذاری و فعالیت‌های اقتصادی منجر شده است. مارک زاندی، اقتصاددان ارشد مؤسسه مودیز آنالیتیکس، باور دارد که نقش هوش مصنوعی در رشد اقتصادی ایالات متحده می‌تواند مدیریت بهتر بدهی‌های این کشور را امکان‌پذیر سازد.
منطق اقتصادی این است که اگر تولید ناخالص داخلی با سرعت مناسب افزایش یابد، نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی ممکن است کاهش یابد یا حداقل با سرعت کمتری رشد کند. با این حال، این نتیجه وابسته به دوام رشد، سطح بهره‌وری ناشی از هوش مصنوعی و هزینه‌های تأمین مالی بدهی‌هاست. رونق فناوری گزینه مناسبی برای برطرف کردن مشکلات بودجه نیست.
آیا بحران فرانسه می‌تواند به سراسر اروپا سرایت کند؟
نگرانی‌ها درباره اینکه بحران بدهی فرانسه به دیگر کشورهای اروپایی منتقل شود در حال افزایش است، با این حال اقتصاددانانی که در گزارش به آنها ارجاع شده، خطر سرایت گسترده را در شرایط فعلی در حد بسیار محدودی می‌بینند. بانک مرکزی اروپا هم شاهدی بر لزوم مداخله فوری در وضعیت مالی فرانسه نداشته است. با این وجود، در صورت تشدید بحران، این نهاد ابزارهایی را برای خرید اوراق قرضه کشورهای متحد و محدود کردن فشارهای بازار در اختیار دارد.
علاوه بر این، کسری بودجه در برخی کشورهای اروپایی نسبت به فرانسه کمتر بوده و انتظار می‌رود که چند کشور در سال جاری مازاد بودجه داشته باشند. حمایت از ادامه حضور در اتحادیه اروپا از سوی جناح‌های سیاسی چپ و راست فرانسه، در حال حاضر نگرانی‌ها در خصوص خروج این کشور از اتحادیه را محدود کرده است؛ حتی مارین لوپن، چهره راست افراطی که قبلاً به خروج فرانسه حمایت می‌کرد، از آن دیدگاه فاصله گرفته است. با این حال، وضعیت سیاسی همچنان شکننده باقی مانده و تشدید فشارهای اقتصادی می‌تواند تنش‌های داخلی و بحث‌ها در مورد سیاست‌های مالی را عمیق‌تر کند.
خطر دیگری برای آمریکا؛ بحران سقف بدهی
یکی از بزرگترین تهدیدات احتمالی برای ایالات متحده ممکن است از خود سیاست‌های داخلی آن ناشی شود، نه از بحران فرانسه. گزارش‌ها حاکی از آن است که واشنگتن در سال آینده به زودی به سقف قانونی بدهی خود خواهد رسید و کنگره باید مذاکره‌ای را به منظور افزایش آن با دولت ترامپ انجام دهد. اگر اختلافات حزبی مانع رسیدن به توافق گردد، دولت ممکن است در انجام برخی تعهدات مالی به مشکل بر بخورد؛ حتی اگر از لحاظ اقتصادی منابع لازم برای پرداخت بدهی‌ها را داشته باشد. زاندی هشدار داده است که در سناریوی ممکن، ایالات متحده می‌تواند در پایان اکتبر سال آتی با محدودیت‌های جدی در سقف بدهی مواجه شود.
بحران فرانسه نشان می‌دهد که افزایش بدهی و نرخ بهره می‌تواند دولت‌ها را به انتخاب‌های سختی میان کاهش هزینه‌ها، افزایش مالیات و حفظ خدمات عمومی وادار کند. ایالات متحده به لطف جایگاه دلار، وسعت اقتصاد را و همچنین سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی تا کنون از شرایط بهتری برخوردار بوده‌اند؛ اما این مزیت به معنای مصونیت از بحران نیست.
اگر رشد اقتصادی نتواند با هزینه‌های بدهی همگام شود، یا اگر اختلافات سیاسی مانع از تصمیم‌گیری‌های مالی شوند، حتی اقتصادهایی که از امتیازات ساختاری بهره‌مندند نیز با چالش‌هایی روبرو خواهند شد. تفاوت اصلی میان ایالات متحده و فرانسه نه در عدم وجود مشکل بدهی، بلکه در ظرفیت فعلی مدیریت این چالش است؛ ظرفیتی که متکی به سیاست‌گذاری مسئولانه و اجتناب از تبدیل مسائل مالی به بحران‌های سیاسی است.
نظرات کاربران