امکان تغییر در نقدینگی بازار بورس
مهشید داداشزاده در مصاحبهای با ایسنا بیان کرد: پس از بهبود وضعیت بازار و آغاز دوره آتشبس، بورس تهران بهعنوان برترین بازار از نظر بازده عملکرد، موفق به ثبت دستاوردی نزدیک به ۴۵ درصد شد. در این میان، حوزههای غذایی، دارویی و سیمانی در زمره گروههای با بازدهی بالا قرار گرفتند. این در حالی است که در همین زمان، بازدهی دلار حدود ۱۴ درصد و طلا نزدیک به ۲.۵ درصد بوده است؛ این امر بهوضوح superiority بازار بورس در جذب سرمایه را نشان میدهد.
وی اضافه کرد: با این وجود، با آغاز دور جدید تنشها در جنوب کشور، شاخص کل نتوانست از سطح پنج میلیون و ۳۰۰ هزار واحد فراتر رود و به فاز اصلاحی وارد شد. این روند اصلاح را میتوان از طریق سه سناریو مورد تحلیل قرار داد.
داداشزاده تصریح کرد: سناریوی اول به کوتاه بودن موج تنشها و آغاز دوباره روند صعودی شاخص از محدوده ۵.۳ میلیون واحد مربوط میشود. سناریوی دوم مربوط به ورود بازار به یک اصلاح میانمدت در حدود ۲۳ درصد فیبوناچی اصلاحی است و سناریوی سوم از اصلاح عمیقتری خبر میدهد که ممکن است شاخص را به سطح چهار میلیون و ۵۰۰ هزار واحد کشاند؛ جایی که میتواند بهعنوان ناحیه حمایتی معتبر عمل کند.
وی بیان کرد: در شرایط کنونی، شکستن با قدرت از سطح مقاومت پنج میلیون واحد به یک کندل صعودی قدرتمند و افزایش معنادار در شاخص نیازمند است؛ بهگونهای که بازار باید بتواند بهطور میانگین بیش از ۱۰۰ هزار واحد افزایش روزانه را ثبت نماید. با این حال، رشد امروز تنها به حدود ۴۵ هزار واحد محدود شد. این نشان میدهد که سرمایهگذاران همچنان با احتیاط و حجمهای کم و نگاهی محاسبهگر وارد خرید میشوند و در عین حال، بهواسطه اهمیت این سطح تکنیکال، برخی از فعالان بازار نیز به شناسایی سود پرداختهاند.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در چنین شرایطی، صندوقهای اهرمی و صندوقهای سهامی نیز پس از دوره اصلاح، دوباره با تقاضای بیشتری مواجه شدند. میانگین ارزش معاملات هفتگی در حدود ۲۵ هزار میلیارد تومان برآورد میشود و هنوز هم بالاتر از سطح ۲۰ هزار میلیارد تومان قرار دارد؛ این موضوع میتواند بهعنوان نشانهای از بازگشت تدریجی تمایل به ریسک در بخشی از بازار تلقی شود. اما از سوی دیگر، با وجود احتمال عرضه گسترده اوراق تا پایان سال جاری، بهنظر میرسد که برخی سرمایهگذاران فعلاً انتظاری برای جهش معنادار در بازارهای طلا و ارز ندارند، شبیه به دورههای گذشته.
داداشزاده خاطرنشان کرد: علاوه بر این، سود تقسیمی مجامع نیز بهعنوان یک محرک قوی در این روزها برای بورس عمل کرده است؛ بهویژه که عقبماندگی تاریخی بازار سهام نسبت به دیگر بازارهای موازی، حساسیت سرمایهگذاران را در مورد ارزندگی سهام افزایش داده است. در این راستا، در برخی نمادها همچون وبملت، شاهد بازگشاییهای مثبتی پس از تقسیم سود بودهایم.
وی افزود: از منظر گردش نقدینگی نیز بهنظر میرسد پس از افزایش قابل توجه در گروههای غذایی، دارویی و سیمانی، بازار بهتدریج به حالت استراحت یا اصلاح قیمتی در این صنایع نزدیک میشود. در نتیجه، میتوان انتظار داشت بخشی از نقدینگی به سمت گروه خودرویی جلب شود؛ بهخصوص اگر در روزهای آینده، ریسکهای بیرونی کاهش یابد و فضای خبری از شدت تنش دور شود.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: از دید بنیادی، گروه غذایی بهواسطه افزایش نرخ فروش و گروه دارویی به دلیل رشد نرخها و بهبود روند پرداخت مطالبات، در طی این مدت به سطوح قابل توجهی از سودآوری دست یافتهاند. این تحولات نشان میدهد که بخش عمدهای از رشد اخیر این صنایع تنها ناشی از هیجان نبوده و در برخی نمادها نیز دارای پشتوانههای بنیادی است.
وی در خاتمه تاکید کرد: در شرایط کنونی، بورس بیش از هر زمان دیگر تحت تأثیر اخبار قرار دارد؛ بازاری که همزمان تحت تاثیر متغیرهای تکنیکالی، جریان نقدینگی، سود تقسیمی و تحولات خارجی قرار میگیرد. در این محیط، ادامه رشد بازار مستلزم کاهش نااطمینانی، تقویت اعتماد سرمایهگذاران و بهبود چشمانداز ریسک است. هر چه سطح ابهام در محیط کلان و منطقهای کاهش یابد، احتمال تقویت تقاضا و بازگشت سرمایه به بازار سهام افزایش مییابد.
انتهای پیام
