ماسک بر این باور است که ادامه این وضعیت ممکن است به کاهش قابل توجهی در تعداد شرکت‌های کوچک در حوزه رایانش ابری هوش مصنوعی و به تبع آن، ورشکستگی، ادغام و خرید آن‌ها منجر شود. در این شرایط، تعدادی از شرکت‌ها ممکن است مجبور به ترک بازار شوند و برخی دیگر به شرکت‌های بزرگ‌تر منتقل گردند تا بتوانند به فعالیت خود ادامه دهند.

بحران مالی در بازار رایانش ابری هوش مصنوعی

ایلان ماسک هشدار داده است که احتمالاً بیش از ۲۰۰ شرکت فعال در صنعت رایانش ابری هوش مصنوعی به ورشکستگی یا خرید توسط شرکت‌های بزرگ‌تر دچار خواهند شد. بسیاری از این شرکت‌ها که عموماً تحت عنوان «نئوکلاود» شناخته می‌شوند، بخشی کلیدی از زیرساخت‌های پردازش مورد نیاز برای توسعه‌دهندگان هوش مصنوعی را فراهم می‌کنند؛ اما نحوه فعالیت آن‌ها به شدت به تأمین مالی از طریق وام و انتشار اوراق قرضه وابسته است.

از این رو، دشواری در دستیابی به بازارهای بدهی ممکن است موجب چالش‌های جدی در ادامه فعالیت بسیاری از آن‌ها شود و این شرایط می‌تواند به یک موج ورشکستگی، ادغام و خرید شرکت‌های کوچک‌تر منجر گردد.

این نگرانی‌ها در شرایطی مطرح می‌شود که شرکت «کورویو» (CoreWeave) یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های بورسی فعال در زمینه رایانش ابری هوش مصنوعی، به دلیل بدهی‌های سنگین خود با فشار شدید مواجه است. این شرکت‌ها برای افزایش قدرت پردازش خود غالباً به دریافت وام و انتشار اوراق بدهی متوسل می‌شوند تا بتوانند تراشه‌های پیشرفته انویدیا (Nvidia) را خریداری کرده و سپس توان پردازشی این تراشه‌ها را برای توسعه‌دهندگان و شرکت‌های فعال در زمینه هوش مصنوعی فراهم آورند.

بازده اوراق قرضه کورویو با تاریخ سررسید ۲۰۳۱ به تازگی به ۱۵.۷۶ درصد افزایش یافته است که این موضوع نشان‌دهنده درخواست بیشتر سرمایه‌گذاران برای بازده بالاتر نسبت به خرید بدهی این شرکت و همچنین ارزیابی بالاتر ریسک مالی آن می‌باشد. به موازات این تغییر، ارزش سهام کورویو نیز شاهد ۷۰ درصد کاهش نسبت به اوج خود بوده که فشار مضاعفی بر وضعیت مالی و اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده این شرکت وارد کرده است.

سرایت افت سهام به دیگر شرکت‌ها

کاهش ارزش سهام کورویو در تاریخ ۱۴ اکتبر موجب افت قیمت سهام شرکت‌های دیگری مانند اوراکل، دل و همچنین شرکت استخراج بیت‌کوین «هات ۸» (Hut ۸) نیز شده است. شرکت‌هایی که در زمینه زیرساخت‌های پردازشی، دیتاسنترها، تجهیزات تأمین و استخراج رمزارز فعال هستند، در صورت افزایش هزینه‌های تأمین مالی ممکن است با چالش‌های بیشتری روبرو شوند.

در همین راستا، به دست آوردن منابع مالی جدید برای شرکت‌هایی که درآمد قابل‌توجه و مستقلی به جز آنچه که از مراکز داده هوش مصنوعی به دست می‌آورند، دشوار شده است. این شرکت‌ها برای خرید تراشه‌ها، گسترش دیتاسنترها و نگهداری ظرفیت پردازش خود به سرمایه‌گذاری مستمر نیاز دارند، در حالی که افزایش ریسک اعتباری می‌تواند هزینه وام و انتشار اوراق بدهی را افزایش داده و دسترسی به منابع مالی را محدود کند.

تفاوت وضعیت اسپیس‌ایکس با نئوکلاودها

با وجود چالش‌های فزاینده در تأمین مالی برای شرکت‌های وابسته به مراکز داده هوش مصنوعی، اسپیس‌ایکس (SpaceX) طبق گفته ماسک موفق به تأمین ۴۰ میلیارد دلار از طریق بدهی جهت خرید پردازنده‌های گرافیکی شده است. ماسک به تفاوت وضعیت اسپیس‌ایکس اشاره کرده و بیان می‌کند که این شرکت از رتبه اعتباری مطلوب و درآمدهای مستقل خود از خدمات اینترنت ماهواره‌ای استارلینک و همچنین مأموریت‌های پرتاب موشک بهره‌مند است.

او تصریح می‌کند که اسپیس‌ایکس به درآمد حاصل از فعالیت فقط در دیتاسنترها یا اجاره توان پردازشی وابسته نیست و از دو منبع دیگر، یعنی خدمات اینترنت ماهواره‌ای استارلینک و مأموریت‌های پرتاب موشک، نیز درآمد کسب می‌کند. وجود این منابع درآمدی مستقل می‌تواند به افزایش توان بازپرداخت بدهی و اعتماد سرمایه‌گذاران به این شرکت کمک کند.

توضیح ماسک درباره محدود شدن بازار بدهی

ماسک در شبکه اجتماعی ایکس اشاره کرده است: «در هفته‌های اخیر، بازارهای بدهی تقریباً دسترسی شرکت‌های فاقد درآمد مستقل قابل توجه از مراکز داده هوش مصنوعی را به منابع مالی قطع نموده‌اند. اسپیس‌ایکس توانسته است ۴۰ میلیارد دلار از تأمین مالی بدهی برای خرید پردازنده‌های گرافیکی به دست آورد، اما به دلیل رتبه اعتباری مناسب و درآمدهای حاصل از استارلینک و پرتاب موشک، این توانایی برای ما محقق شده است.»

نگرانی درباره پایداری رشد هوش مصنوعی

افزایش بدهی در میان شرکت‌های فعال در زیرساخت‌های هوش مصنوعی نگرانی‌هایی را بابت پایداری رشد این صنعت به وجود آورده است. طی سال‌های اخیر، پیشرفت در مدل‌های هوش مصنوعی و تقاضای فزاینده برای پردازنده‌های گرافیکی باعث ایجاد سرمایه‌گذاری‌های سنگین توسط شرکت‌های رایانش ابری شده است.

با این حال، بخشی از این سرمایه‌گذاری‌ها از طریق وام و انتشار اوراق قرضه تأمین گردیده و بدین ترتیب، شرکت‌ها برای حفظ فعالیت خود به درآمد کافی نیاز دارند تا بتوانند هزینه‌های مالی و بازپرداخت بدهی‌های خود را پوشش دهند. در شرایطی که هزینه‌های تأمین مالی افزایش می‌یابد یا شرکت‌ها قادر به جذب مشتریان و قراردادهای لازم برای استفاده بهینه از ظرفیت دیتاسنترهای خود نباشند، فشار‌های مالی بر آن‌ها شدت خواهد گرفت.