بر اساس گزارش ایسنا، در این مدت صندوق‌های درآمد ثابت و اوراق بدهی به میزان ۶۶ همت و صندوق‌های کالایی به ۵۶.۶ همت ورود خالص سرمایه حقیقی را ثبت کرده‌اند.

جریان ورود و خروج پول حقیقی از جمله معیارهای کلیدی برای تحلیل شرایط بازار سرمایه و اندازه‌گیری تقاضای سرمایه‌گذاران برای بورس محسوب می‌شود؛ این معیار به همراه تغییرات در نماگرهای اصلی بازار، ارزش معاملات و رفتار سهامداران حقوقی می‌تواند تصویر بهتری از وضعیت عرضه و تقاضا در بازار سهام ترسیم کند.

تحلیل داده‌های آماری اداره تحلیل‌های اقتصادی و ریسک سازمان بورس و اوراق بهادار نشان می‌دهد که در طی ۱۰۳ روز معاملاتی از تاریخ ۲۹ اردیبهشت تا ۲۸ مهر ۱۴۰۵، جمع ارزش خالص خرید سهامداران حقیقی در سهام و صندوق‌های سهامی به ۹۸ هزار و ۹۷ میلیارد تومان رسیده است. به این ترتیب، در این بازه زمانی نزدیک به ۹۸.۱ همت ورود خالص سرمایه حقیقی به بازار سهام و صندوق‌های سهامی ثبت گردیده است.

۶۱ درصد روزهای معاملاتی با ورود پول حقیقی

یکی از نکات جالب در بررسی فعالیت سرمایه‌گذاران حقیقی، تعداد روزهایی است که نقدینگی به نفع این گروه بوده است.

طبق آمار سازمان بورس، از مجموع ۱۰۳ روز معاملاتی که مورد بررسی قرار گرفته، در ۶۳ روز خالص خرید حقیقی‌ها مثبت و در ۴۰ روز منفی بوده است. این آمار نشان می‌دهد که حدود ۶۱ درصد روزهای معاملاتی، ورود پول حقیقی بر خروج آن پیشی داشته است؛ نکته‌ای که حاکی از تمایل نسبتاً بالای سرمایه‌گذاران خرد به فعالیت در بازار سهام، علی‌رغم وجود نوسانات و دوره‌های اصلاحی است.

با این حال، این روند در تمام ماه‌های مورد بررسی یکسان نبوده است. طبق داده‌های ارائه شده، ورود پول حقیقی در تاریخ ۲۵ خرداد با رقم مثبت ۹.۴ همت به بیشترین میزان روزانه خود دست یافت. در عوض، بیشترین خروج روزانه پول حقیقی نیز در تاریخ هفتم تیرماه به میزان ۹.۳ همت ثبت شد.

تغییرات نقدینگی در تابستان

بررسی روند تجمعی خالص خرید حقیقی‌ها نشان می‌دهد که پس از بازگشایی بازار سهام، استقبال سرمایه‌گذاران به شدت افزایش یافته است. به‌طوری‌که خالص خرید تجمعی حقیقی‌ها در سهام و صندوق‌های سهامی در تاریخ ۲۷ خرداد به ۷۸.۳ همت رسید. با این حال، به موازات افزایش عرضه‌ها و اصلاح قیمت‌ها، بخشی از این منابع از بازار خارج گردید و خالص خرید تجمعی حقیقی‌ها تا تاریخ ۲۸ تیرماه به ۳۲.۸ همت کاهش یافت.

این روند بعداً تغییر کرد و از اوایل مردادماه بار دیگر ورود نقدینگی حقیقی به بازار سهام افزایش یافت. به این ترتیب، خالص خرید حقیقی‌ها در تاریخ ۲۹ شهریورماه به ۸۶.۳ همت رسید و در نهایت در پایان مهرماه از ۹۸ همت فراتر رفت. این رفت و برگشت‌ها نشان می‌دهد که اگرچه بازار سهام در برخی مقاطع با خروج قابل توجه منابع حقیقی روبرو بوده، اما به‌طور کلی توانسته بخش مهمی از نقدینگی خارج‌شده را دوباره جلب کند و خالص خرید سرمایه‌گذاران حقیقی را در محدوده مثبت حفظ کند.

مقصد ۲۲۰ همتی پول حقیقی‌ها کجا بود؟

نکته حائز اهمیت دیگر در گزارش آماری سازمان بورس، بررسی رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی در سایر ابزارهای بازار سرمایه است. آمارها نشان می‌دهد که ورود نقدینگی تنها به بازار سهام محدود نبوده و صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز سهم قابل توجهی از منابع حقیقی را به خود جلب کرده‌اند.

در پنج ماه پس از بازگشایی بازار سهام، خالص خرید حقیقی‌ها در صندوق‌های درآمد ثابت و اوراق بدهی به ۶۶ هزار و هفت میلیارد تومان رسیده است. همچنین صندوق‌های کالایی که شامل ابزارهای سرمایه‌گذاری مبتنی بر کالا هستند، ۵۶ هزار و ۵۹۶ میلیارد تومان خالص ورود پول حقیقی را تجربه کرده‌اند.

با جمع این ارقام و در نظر گرفتن ۹۸ هزار و ۹۷ میلیارد تومان خالص خرید در سهام و صندوق‌های سهامی، مجموع خالص خرید حقیقی‌ها در این سه نوع ابزار بازار سرمایه به تقریباً ۲۲۰ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان، معادل ۲۲۰.۷ همت رسیده است.

بنابراین، بازار سهام و صندوق‌های سهامی با جذب تقریبا ۴۴.۵ درصد از این رقم، به‌عنوان بزرگ‌ترین مقصد سرمایه‌گذاران حقیقی در بین سه گروه مذکور شناخته می‌شوند. صندوق‌های درآمد ثابت و اوراق بدهی حدود ۲۹.۹ درصد و صندوق‌های کالایی نیز تقریباً ۲۵.۶ درصد از خالص خرید حقیقی‌ها را به خود اختصاص داده‌اند.

برتری معاملاتی حقیقی‌ها در برابر حقوقی‌ها

از منظر ترکیب شرکت‌کنندگان در بازار، آمارهای سازمان بورس نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران حقیقی نقش پررنگ‌تری در معاملات سهام ایفا می‌کنند. طبق داده‌های منتشر شده از معاملات شهریورماه، سهم حقیقی‌ها از ارزش معاملات بازار سهام به حدود ۶۹ درصد رسیده، در حالی که سهم سهامداران حقوقی ۱۲.۷ درصد و صندوق‌های سهامی ۶.۴ درصد بوده است.

علاوه بر این، تعداد سهامداران فعال در بازار در شهریورماه به بیش از دو میلیون نفر رسیده که از این تعداد، بیش از دو میلیون و ۵۵ هزار نفر حقیقی و سه هزار و ۷۳۰ نفر حقوقی بوده‌اند. با این وجود، باید توجه داشت که سهم از ارزش معاملات با خالص ورود و خروج پول برابر نیست.

بالا بودن سهم حقیقی‌ها از معاملات نشان‌دهنده مشارکت بیشتر این گروه در خرید و فروش است، اما برای تعیین میزان خرید یا فروش خالص حقوقی‌ها باید جریان نقدینگی این گروه به‌طور مستقل تحلیل شود.

آیا بورس سرمایه جدید جذب کرده است؟

در کل، آمارهای پنج ماه پس از بازگشایی بازار نشان می‌دهد بورس و دیگر ابزارهای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه توانسته‌اند در جذب منابع حقیقی عملکرد مثبتی از خود نشان دهند. ورود خالص ۹۸ همت به سهام و صندوق‌های سهامی و ثبت مجموع ۲۲۰.۷ همت خالص خرید حقیقی در سه گروه اصلی، خبر از بازگشت بخشی از اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه می‌دهد.

با این وجود، نباید کل این رقم را به عنوان ورود سرمایه جدید از خارج بازار سرمایه تلقی کرد، زیرا بخشی از انتقال منابع ممکن است ناشی از جابه‌جایی مالی میان صندوق‌های مختلف و بازار سهام باشد.

علاوه بر این، خالص خرید حقیقی‌ها لزوماً به معنای افزایش سرمایه‌گذاری جدید در شرکت‌ها نیست و برای ارزیابی تأمین مالی واقعی بنگاه‌ها نیاز به بررسی آمار انتشار سهام، افزایش سرمایه و عرضه‌های اولیه نیز وجود دارد. از سوی دیگر، تداوم ورود پول حقیقی به تنهایی نمی‌تواند تضمین‌کننده رشد پایدار بورس باشد و تغییرات در شاخص کل و هم‌وزن، ارزش معاملات و نسبت عرضه به تقاضا نیز در تحلیل وضعیت بازار از اهمیت بالایی برخوردار هستند.

بنابراین، هرچند کارنامه نقدینگی بورس در دوره پس از بازگشایی مثبت ارزیابی می‌شود، اما تداوم این ورود سرمایه و تبدیل آن به سرمایه‌گذاری بلندمدت در بازار سهام همچنان یکی از چالش‌های عمده‌ای است که پیش روی بازار سرمایه قرار دارد.

انتهای پیام