طبق گزارش خبرگزاری مهر به نقل از فایننشالتایمز، از طریق دادههای شرکت Dealogic مشخص شده است که در حال حاضر ۷۲ میلیارد دلار اوراق قرضه قابلتبدیل بدون بهره در سطح جهانی به فروش رسیده است. این رقم به رکورد ۷۳ میلیارد دلاری ثبتشده در سال ۲۰۲۵ نزدیک شده و پیشبینی میشود که امسال بتواند رکورد جدیدی در این بازار ثبت کند.
این نوع اوراق قرضه به سرمایهگذاران این فرصت را میدهد که در شرایط مشخص، اوراق خود را به سهام تبدیل کنند. به علاوه، اوراق بدون بهره به شرکتها این امکان را میدهد که بدون نیاز به پرداخت کوپنهای دورهای، منابع مالی لازم را جذب کنند.
افزایش چشمگیر سهام شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی یکی از دلایل مهم برای افزایش جذابیت این ابزار برای سرمایهگذاران است.
سرمایهگذاران از یک سو میتوانند به رشد ممکن ارزش سهام شرکتها پیوسته و از سوی دیگر، در مقایسه با خرید مستقیم سهام، از خصوصیات یک ابزار بدهی بهرهمند شوند.
فایننشالتایمز ذکر کرده است که شرکتهایی نظیر ON Semiconductor و Ciena در زمره شرکتهایی هستند که میلیاردها دلار از طریق این نوع اوراق تأمین مالی کردهاند. بالا رفتن نرخهای بهره نیز شرکتها را ترغیب کرده است تا به سمت روشهای تأمین مالی با هزینه کمتر روی آورند.
یکی از ابزارهایی که در معاملات اخیر بهطور گستردهای مورد استفاده قرار گرفته، سازوکاری به نام «کَپکال» است. این مکانیزم به شرکتها کمک میکند تا در صورت افزایش ارزش سهام و تبدیل اوراق به سهام، میزان رقیقشدن سهم سهامداران موجود را محدود نمایند.
طبق اطلاعات شرکت Dealogic، اوراق بدون بهره در حال حاضر حدود ۴۱ درصد از کل انتشار اوراق قرضه قابلتبدیل را تشکیل میدهند.
در بازار آمریکا نیز صدور اوراق قابلتبدیل به رکورد ۱۲۰ میلیارد دلار سال ۲۰۲۵ نزدیک میشود.
تا به امروز در سال جاری حدود ۶۸ میلیارد دلار از اوراقی که انتشار یافتهاند، از سازوکار کَپکال استفاده کردهاند که نشاندهنده بالاترین سطح ثبتشده تاکنون است.
افزایش استفاده شرکتهای فعال در حوزه فناوری و هوش مصنوعی از این نوع ابزارهای مالی گویای آن است که روند سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی نه تنها بر بازار سهام تأثیر گذاشته، بلکه ساز و کار تأمین مالی شرکتها و بازار بدهی را نیز دستخوش تغییر قرار داده است.
با این حال، افزایش بازدهی اوراق قرضه در ماههای اخیر موجب شده که برای برخی شرکتها شرایط انتشار اوراق بدون بهره پیچیدهتر گردد و ناشران برای جلب توجه سرمایهگذاران ناچار به ارائه شرایط جذابتر شوند.