جنگ قیمت در بازار نفت ادامه خواهد یافت
ساعت 24 - صرف نظر از نتیجه نهایی مذاکره بر سر برنامه هستهای ایران، ماههای آتی شاهد تداوم جنگ قیمت در بازار نفت در میان تولیدکنندگان نفت اوپک و کاهش نفت شیل آمریکا خواهد بود. توافق اخیر ایران و گروه 1+5 این بیم را در میان برخی تحلیلگران برانگیخته بود که با سرازیر شدن نفت ایران به بازارهای جهان، بهای نفت بار دیگر به سراشیبی نزول خواهد افتاد. اما اکنون علائمی از این وجود دارد که این فرایند در بهترین حالت تدریجی است و در کوتاه مدت تاثیر شدیدی بر بهای نفت نخواهد داشت.
اعلام توافق اولیه بین ایران و مذاکرهکنندگان غربی باعث کاهش آنی ۵ درصدی در بهای نفت برنت شد، اما این کاهش مدت زیادی طول نکشید و بار دیگر بهای هر بشکه این نوع نفت به حدود ۶۰ دلار برگشت. بعید به نظر میرسد که ایران بتواند تا پیش از تیر ماه بدون مانع نفت صادر کند. حتی اگر ایران بتواند نفت خود را آزادانه بفروشد، ۶ ماه طول یا بیشتر طول میکشد که به ظرفیت کامل برسد و زنجیره کامل صدور تشکیل شود.
فشار بر بازار نفت احتمالا از نقطه دیگری اعمال خواهد شد. از آبان ماه پارسال که اوپک تصمیم گرفت از تولید نکاهد، تولیدکنندگان نفت شیل در آمریکا میکوشند بهای پایین نفت را تحمل کنند و نشانههای فزایندهای وجود دارد از اینکه بهای پایین نفت دارد روی صنعت نفت شیل آمریکا تاثیر منفی میگذارد. علت اصلی این امر هزینه بالای تولید است که در بسیاری از موارد از بهای نفت بالاتر میرود. به این ترتیب، تولیدکنندگان به سختی میتوانند پول کافی برای تداوم چرخه سرمایهگذاری پیدا کنند. نفت شیل نیاز زیادی به سرمایه دارد و تداوم فعالیت آن به تزریق دائم منابع مالی متکی است. در دورهای که با سیاستهای انبساط پولی بانک مرکزی آمریکا، سرمایه فراوانی وجود داشت و به علاوه بهای نفت بالا بود، سرمایهگذاری در بخش نفت و گاز آمریکا کار پرسودی بود. اما حالا به نظر میرسد با رسیدن بهای نفت به زیر ۶۰ دلار، این استدلال دیگر معتبر نیست.
از سال ۲۰۱۲، انتشار اوراق قرضه کمارزش که اتفاقا بهره بالایی داشت، عامل رشد انقلاب شیل بود، نه قیمت بالای نفت. این اوراق را شرکتهای کوچکتر شیل منتشر میکردند. پس از آنکه بهای پایین نفت سبب شد ارزش ذخایر نفت و گاز آنها کاهش یابد و بهره این اوراق دو برابر شود، بسیاری از این شرکتها اکنون به سختی میکوشند فعالیت خود را حفظ کنند. پیشبینی بانک جی پی مورگان نشان میدهد بیش از ۴۰ درصد شرکتهای بخش انرژی که اوراق قرضه کم ارزش منتشر کردند، ممکن است در صورت کاهش بهای نفت، تا سال ۲۰۱۷ نتوانند این بهرهها را بپردازند. دیگر آمارها حاکی از آن است که مجموع بدهی شرکتهای اکتشاف و تولید نفت شیل آمریکا اکنون به حدود ۱۷ درصد کل ارزش بازار اوراق قرضه کم ارزش آمریکا بالغ میشود.
راهبرد عربستان برای نابود کردن انرژی شیل آمریکا مسلما تاثیر شدیدی خواهد داشت و در درازمدت، بهای نفت را بین ۷۰ تا ۸۰ دلار تثبیت خواهد کرد. در عین حال، این امر میتواند باعث متمرکز شدن بیشتر صنعت نفت آمریکا شود. با نوآوریهای جدید در فناوری، بهای تولید پایین میآید و این صنعت میتواند به بخشی پایدار از بازار جهانی انرژی بدل شود. در این حال، تولید نفت آمریکا در حال افزایش است. برخی پیشبینیها حاکی از آن است که تولید نفت آمریکا تا شهریور به روزانه ۹.۷ میلیون بشکه خواهد رسید. این امر نشان میدهد جنگ قیمت بین اوپک و تولیدکنندگان آمریکایی احتمالا بیش از آنچه در ابتدا تصور میشد، طول خواهد کشید و بهای هر بشکه نفت در سال جاری حدود ۵۵ دلار یا کمتر ثابت میماند.
فشار بر بازار نفت احتمالا از نقطه دیگری اعمال خواهد شد. از آبان ماه پارسال که اوپک تصمیم گرفت از تولید نکاهد، تولیدکنندگان نفت شیل در آمریکا میکوشند بهای پایین نفت را تحمل کنند و نشانههای فزایندهای وجود دارد از اینکه بهای پایین نفت دارد روی صنعت نفت شیل آمریکا تاثیر منفی میگذارد. علت اصلی این امر هزینه بالای تولید است که در بسیاری از موارد از بهای نفت بالاتر میرود. به این ترتیب، تولیدکنندگان به سختی میتوانند پول کافی برای تداوم چرخه سرمایهگذاری پیدا کنند. نفت شیل نیاز زیادی به سرمایه دارد و تداوم فعالیت آن به تزریق دائم منابع مالی متکی است. در دورهای که با سیاستهای انبساط پولی بانک مرکزی آمریکا، سرمایه فراوانی وجود داشت و به علاوه بهای نفت بالا بود، سرمایهگذاری در بخش نفت و گاز آمریکا کار پرسودی بود. اما حالا به نظر میرسد با رسیدن بهای نفت به زیر ۶۰ دلار، این استدلال دیگر معتبر نیست.
از سال ۲۰۱۲، انتشار اوراق قرضه کمارزش که اتفاقا بهره بالایی داشت، عامل رشد انقلاب شیل بود، نه قیمت بالای نفت. این اوراق را شرکتهای کوچکتر شیل منتشر میکردند. پس از آنکه بهای پایین نفت سبب شد ارزش ذخایر نفت و گاز آنها کاهش یابد و بهره این اوراق دو برابر شود، بسیاری از این شرکتها اکنون به سختی میکوشند فعالیت خود را حفظ کنند. پیشبینی بانک جی پی مورگان نشان میدهد بیش از ۴۰ درصد شرکتهای بخش انرژی که اوراق قرضه کم ارزش منتشر کردند، ممکن است در صورت کاهش بهای نفت، تا سال ۲۰۱۷ نتوانند این بهرهها را بپردازند. دیگر آمارها حاکی از آن است که مجموع بدهی شرکتهای اکتشاف و تولید نفت شیل آمریکا اکنون به حدود ۱۷ درصد کل ارزش بازار اوراق قرضه کم ارزش آمریکا بالغ میشود.
راهبرد عربستان برای نابود کردن انرژی شیل آمریکا مسلما تاثیر شدیدی خواهد داشت و در درازمدت، بهای نفت را بین ۷۰ تا ۸۰ دلار تثبیت خواهد کرد. در عین حال، این امر میتواند باعث متمرکز شدن بیشتر صنعت نفت آمریکا شود. با نوآوریهای جدید در فناوری، بهای تولید پایین میآید و این صنعت میتواند به بخشی پایدار از بازار جهانی انرژی بدل شود. در این حال، تولید نفت آمریکا در حال افزایش است. برخی پیشبینیها حاکی از آن است که تولید نفت آمریکا تا شهریور به روزانه ۹.۷ میلیون بشکه خواهد رسید. این امر نشان میدهد جنگ قیمت بین اوپک و تولیدکنندگان آمریکایی احتمالا بیش از آنچه در ابتدا تصور میشد، طول خواهد کشید و بهای هر بشکه نفت در سال جاری حدود ۵۵ دلار یا کمتر ثابت میماند.
