ساعت 24 -باوجود دخالت های فدرال رزروبرای فرار از بحرانوقوع رکود تقریبا قطعی است. در سه ماه دوم امسال رشد منفی مشاهده خواهد شد. اما فدرال رزرو بیکار ننشسته است.
dir="RTL">مدیران فدرال رزرو گفته اند نرخی که بانکها بهم قرض کوتاه مدت میدهند را با تزریق پول به صفر میرساند و حدود هفتصد بیلیون دلار هم اوراق خزانه و اوراق مسکن خریداری خواهد کرد. باتوجه به پایین بودن نرخ های بهره کوتاه مدت و دراز مدت این سیاست اثر چشمگیری نخواهد داشت. امروز فدرال رزرو اعلام کرد به بازار commercial paper یا اوراق تجاری پول تزریق خواهد کرد. این بازار اوراق تجاری به شرکتها کمک میکند که وامهای کوتاه مدت برای خودشون تامین کنند. سررسید این اوراق از چند روز تا چند ماه است و سقف آن از نه ماه بیشتر نمیشود. مثلا شرکتی که می خواهد وام ماشین بدهد تصمیم می گیرد با انتشار این اوراق در این بازار پول قرض کند. در این صورت وام ها را که پرداخت کرد اسناد آن وامها را دربازار می فروشد وهنگام سررسید، اوراق تجاری خود را تسویه میکند. مزیت این بازار این است که قید و بند SEC یا همان پلیس بازار مالی را ندارد و شرکتها میتوانند سریع پول قرض کنند. ارزش بازار اوراق تجاری این روزها کمی بیشتر 1000میلیارد دلار است. چه کسانیدراین بازار پول قرض میدهند؟ بعضی بانکها و money market fund ها. حالا در این شرایط فعالان اقتصادی نقدینگی را واجد اهمیت و ضرورت می دانند و حاضر نیستند نقدینگی را از خوددورکنند و وام نمی دهند . به همین دلیل شرکتها برای تامین هزینه های خود با دردسر مواجه شده اند. خشک شدن این بازار که در سال ۲۰۰۸ هم درشرف وقوع بود باعث می شود منبع مالی مناسبی از دست شرکتها خارج شود. حالا فدرال رزرو می گوید می خواهد این اوراق را خریداری کند. درسال ۲۰۰۸ فدرال رزرو حدود بیست درصد از کل این اوراق موجود دربازرار را خریداری می کرد اما حالا گویا با قدرت بیشتری میخواهد وارد این بازار شود. خزانه داری آمریکا هم گفته است تا 10میلیارد دلار نکول های محتمل را پوشش میدهد تا هزینه آن به گردن فدرال رزرو نیفتد.
به این ترتیب فدرال رزرو دارد از تمام ابزارهایش استفاده می کند تا این بحران را کنترل کند.. مشکل بزرگ تر اما در اوراق شرکتها یا corporate bond است . شرکتهایپرشماری با توانایی های مالی نه چندان خوب مبلغ قابل اعتنایی اوراق منتشر کرده اند. فدرال رزرو به دلیل منع قانونی نمیتواند وارد این بازار شود ولی بعید نیست اگر اوضاع وخیم ترشود با مجوز کنگره به تزریق پول به این بازار نیز وارد شود. دولت امریکا نیز علاوه بر فدرال رزرو سیاست های مالی را بریا خروج از بحران طراحی کرده است که ابعاد ان را باید دراینده درکانون توجه قرار دهیم. فدرال رزرو عصر یکشنبه نرخ بهره بین بانکی را بازهم پایین آورد و به صفر نزدیک کرده بود علاوه برآن اعلام کرد وامهای مسکن راهم خریداری خواهد کرد. به این ترتیب این نهاد پولی بهترین برگ برنده ای که داشت را وارد بازی کرده است .
