در تلویزیون «سیانبیسی» تحلیل شد
تورم پایین در چین نشانه چیست؟
ساعت 24-پنگ ونگشنگ، اقتصاددان و رئیس گروه پژوهشی شرکت کارگزاری و خدمات مالی «سیتیک سکیوریتیز» با حضور در شبکه تلویزیونی «سیانبیسی» به تحلیل تاثیر تقاضای پایین داخلی بر نرخ ضعیف تورم در چین پرداخت.
پنگ ونگشنگ در گفتوگو با شبکه تلویزیونی سیانبیسی اظهار کرد: ما انتظار تقاضای ضعیف داخلی در چین و در نتیجه آن، تورم ضعیف یا تا حدودی انقباض پولی در آینده نزدیک را داشتیم. اگر به تعدیلکننده تولید ناخالص داخلی (GDP deflator) در سه ماهه اول سال توجه کنیم که معیار سنجش شاخص قیمت مصرفکننده و تولیدکننده است، در مییابیم که بیش از یک درصد در حوزه منفی بوده است و در دو ماه اول فصل دوم نیز ارقام و اعداد کماکان در حوزه منفی باقی ماندهاند.
مجری «سیانبیسی» خاطر نشان کرد که هرچند این آمار و ارقام در حال سقوط هستند، اما نباید آنها را به تنهایی بررسی کرد؛ بلکه باید در قیاس با نرخ بهره که آنهم کاهش دارد به آنها توجه کرد؛ چراکه به دلیل تفاوت میان نرخ کاهش تورم و نرخ کاهش بهره، هزینه پول هنوز بسیار بالا است و این سؤال مطرح میشود که آیا این نسبت کماکان به همان شکل است یا رو به بهبودی میرود؟
ونگشنگ در پاسخ تصریح کرد: اگر به این موضوع به عنوان یک وضعیت مالی کلی با توجه به شاخصهای قیمت و بهره نگاه کنیم، در واقع کاهش شدیدی را تجربه کردهایم، اما در میان و بلند مدت، نرخ بهرهها به نسبت در سطح بالایی ماندهاند.
وی تأکید کرد: پیشبینی میکنیم سیاستهای پولی بر مبنای ادامه روند کاهشی اتخاذ شوند و بنابراین همین مسیر در نیمه دوم سال ۲۰۱۵ ادامه می یابد.
ونگشنگ با تأکید بر اینکه در نیمه دوم سال شاهد کاهش نرخ بهره خواهیم بود، توضیحات بیشتری در این زمینه ارائه کرد: احتمال میدهم شامل هر دو نوع کاهش نرخ بهره باشیم، کاهش سهباره نرخ بهره و کاهش واقعی نرخ بهره. اما به نظر من بیشتر تمرکز را باید روی سیاست ساختاری و یا همان چیزی بگذاریم که بانک مرکزی آن را «اقدام کاهشی هدفدار» میخواند.
وی اظهار کرد که این اقدامات در راستای تأمین نقدینگی بیشتر با هزینه پایین برای بانک مرکزی و در میان مدت برای حمایت از پروژههای مسکن یا زیرساختی انجام میشود؛ در نتیجه بانک مرکزی چین با اقدامات مشخصی مبنی بر تسهیل شرایط مالی در حوزه پروژههای زیرساختی، مسکن عمومی دولتی و غیره، تمرکزش را روی هزینههای مالی میان مدت و بلند مدت گذاشتهاست.
اقتصاددان «سیتیک سکیوریتیز» با اشاره به اینکه برخی مسئولین در چین مجبور شدهاند به صورت فیزیکی در بانکها حضور یابند و آنها را وادار به دادن وام کنند و اینکه اگر بانکها تمایل به چنین اقداماتی نداشته باشند چه کاری از مقامات بر میآید؟ گفت: من فکر میکنم مشکل اصلی این است که طی ۱۰ سال اخیر به ویژه بعد از بحران مالی جهانی، میزان وامدهی بانکهای چین به شدت بالا رفت.
وی با تأکید بر اینکه وامدهی زیاد، بدهی سنگینی بر دوش شرکتها گذاشت، گفت: ما در نیمه دوم چرخه مالی هستیم و هم بانکها و هم بخش شرکتها در حال عقبنشینی هستند. به همین دلیل شنگونگ از پایین آمدن تقاضا از جانب بخش شرکتها واحتیاط بیشتر بانکهای چین در وام خواهی و وامدهی خبر داد.
مجری «سیانبیسی» خاطر نشان کرد که هرچند این آمار و ارقام در حال سقوط هستند، اما نباید آنها را به تنهایی بررسی کرد؛ بلکه باید در قیاس با نرخ بهره که آنهم کاهش دارد به آنها توجه کرد؛ چراکه به دلیل تفاوت میان نرخ کاهش تورم و نرخ کاهش بهره، هزینه پول هنوز بسیار بالا است و این سؤال مطرح میشود که آیا این نسبت کماکان به همان شکل است یا رو به بهبودی میرود؟
ونگشنگ در پاسخ تصریح کرد: اگر به این موضوع به عنوان یک وضعیت مالی کلی با توجه به شاخصهای قیمت و بهره نگاه کنیم، در واقع کاهش شدیدی را تجربه کردهایم، اما در میان و بلند مدت، نرخ بهرهها به نسبت در سطح بالایی ماندهاند.
وی تأکید کرد: پیشبینی میکنیم سیاستهای پولی بر مبنای ادامه روند کاهشی اتخاذ شوند و بنابراین همین مسیر در نیمه دوم سال ۲۰۱۵ ادامه می یابد.
ونگشنگ با تأکید بر اینکه در نیمه دوم سال شاهد کاهش نرخ بهره خواهیم بود، توضیحات بیشتری در این زمینه ارائه کرد: احتمال میدهم شامل هر دو نوع کاهش نرخ بهره باشیم، کاهش سهباره نرخ بهره و کاهش واقعی نرخ بهره. اما به نظر من بیشتر تمرکز را باید روی سیاست ساختاری و یا همان چیزی بگذاریم که بانک مرکزی آن را «اقدام کاهشی هدفدار» میخواند.
وی اظهار کرد که این اقدامات در راستای تأمین نقدینگی بیشتر با هزینه پایین برای بانک مرکزی و در میان مدت برای حمایت از پروژههای مسکن یا زیرساختی انجام میشود؛ در نتیجه بانک مرکزی چین با اقدامات مشخصی مبنی بر تسهیل شرایط مالی در حوزه پروژههای زیرساختی، مسکن عمومی دولتی و غیره، تمرکزش را روی هزینههای مالی میان مدت و بلند مدت گذاشتهاست.
اقتصاددان «سیتیک سکیوریتیز» با اشاره به اینکه برخی مسئولین در چین مجبور شدهاند به صورت فیزیکی در بانکها حضور یابند و آنها را وادار به دادن وام کنند و اینکه اگر بانکها تمایل به چنین اقداماتی نداشته باشند چه کاری از مقامات بر میآید؟ گفت: من فکر میکنم مشکل اصلی این است که طی ۱۰ سال اخیر به ویژه بعد از بحران مالی جهانی، میزان وامدهی بانکهای چین به شدت بالا رفت.
وی با تأکید بر اینکه وامدهی زیاد، بدهی سنگینی بر دوش شرکتها گذاشت، گفت: ما در نیمه دوم چرخه مالی هستیم و هم بانکها و هم بخش شرکتها در حال عقبنشینی هستند. به همین دلیل شنگونگ از پایین آمدن تقاضا از جانب بخش شرکتها واحتیاط بیشتر بانکهای چین در وام خواهی و وامدهی خبر داد.
