خبرگزاری مهر؛ گروه اقتصاد - علی فروزانفر؛ در میان تحولات اخیر در منطقه و وقوع جنگ، بازار سرمایه یک مسیر تازه و متفاوت را پیدا کرده است. تحلیلگران بر این باورند که رفتار سرمایهگذاران اکنون بیش از پیش به عوامل بنیادی و عملکرد واقعی شرکتها وابسته شده است. در این راستا، مهدی سوری، کارشناس و تحلیلگر ارشد بازار سرمایه، در اظهار نظری بیان داشت که تأثیر اخبار جنگ بر بورس به میزان قابل توجهی کاهش یافته است. او خاطرنشان کرد که تجربههای اخیر نشان دادهاند که گزارشهای اقتصادی شرکتها و اطلاعات منتشر شده در کدال میتوانند اثر بیشتری نسبت به عوامل سیاسی بر مسیر بازار داشته باشند و این موضوع همراه با افزایش نقش صندوقها و نهادهای مالی، موجب شده تا تصمیمات سرمایهگذاری بیشتر بر مبنای اصول بنیادی شکل بگیرد.
کدال هنوز هم نقش محوری در معاملات بورس دارد
سوری در همایش کدالنما با اشاره به کاهش احساس ریسک در بازار ناشی از رشد اخیر بورس گفت: با این رشدها پس از جنگ، بخشی از نگرانیهای عمومی بازار نسبت به موضوع جنگ کاهش یافته است، اما تجربیات چهار سال گذشته نشان میدهد که چه در زمان جنگ و چه در زمان آرامش، آنچه واقعاً توانسته است جهتگیری بازار را تعیین کند، گزارشهای مثبت و نسبتهای قیمت به سود یا P/E مناسب شرکتها بوده است.
او ادامه داد: اگر فقط بر اساس گزارشهای مثبت و نسبت پیبهای پایین شرکتها به تحلیل بازار بپردازیم، خواهیم دید که در دورههای مختلف، بدون توجه به شرایط سیاسی، کدال به طرز قابل توجهی وضعیت بازار را روشن کرده است.
این کارشناس بازار سرمایه به تغییر در ساختار بازیگران بازار سهام نیز اشاره کرد و یادآور شد: سه سال گذشته، به بررسی عوامل حرکتدهنده بازار پرداختیم؛ در گذشته، گاهی چند بازیگر مشخص به یک سهم وارد میشدند و دیگر فعالان به دنبال آنها حرکت میکردند، اما اکنون اوضاع تغییر کرده است.
او اضافه کرد: امروزه بخش بزرگی از منابع بازار در دستان مدیران دارایی است که برای انجام خرید و فروشهای خود موظف به ارائه گزارشهای بنیادی هستند. حتی اگر نظرات مثبتی نسبت به یک سهم داشته باشند، بدون وجود پشتوانهای در گزارشهای کدال نمیتوانند تصمیمات خود را توجیه کنند.
سوری اظهار داشت: این منابع در بسیاری از مواقع به عنوان محرک اصلی بازار عمل میکنند و افزایش تعداد و حجم فعالیت صندوقها و نهادهای مالی باعث شده این روند شدت بیشتری به خود بگیرد.
بازار سهام هنوز از بازار ارز عقبتر است
این تحلیلگر ارشد بازار سرمایه با مقایسه عملکرد بورس و بازار ارز بیان کرد: در ماه و نیم اخیر، بازار سهام در رقابت با بازار ارز فعلاً موفق نبوده و به نوعی شاهد برتری بازار ارز هستیم، مگر اینکه افزایش نرخ ارز در نرخ نیما و نهایتاً در سودآوری شرکتها تبلور یابد.
او تأکید کرد: واقعیت این است که شاخص کل بورس از تاریخ ۲۵ خرداد که به مرز پنج میلیون واحد رسید، تاکنون تقریباً هیچ بازدهی نداشته و همچنان در قریب به همین حدود باقی مانده است.
سوری افزود: این در حالی است که در همین مدت، نرخ دلار از تقریبا ۱۵۰ هزار تومان به حدود ۱۹۰ هزار تومان افزایش یافته و بنابراین نمیتوان گفت که عملکرد بازار سهام در این بازه زمانی بهتر از بازار ارز بوده است.
بررسی سناریوهای نامطلوب در مدیریت پرتفوی
او در مورد مدیریت سرمایهگذاری در شرایط پرریسک کنونی بیان کرد: در این شرایط، لازم است سناریوهای نامطلوب را نیز مد نظر قرار داد و بررسی کرد که در بدترین شرایط چه اقداماتی باید صورت گیرد تا از زیانهای سنگین جلوگیری شود.
سوری تأکید کرد: سرمایهگذاران باید برای همه شرایط برنامهریزی کرده و نباید صرفاً بر اساس یک سناریوی خوشبینانه یا بدبینانه تصمیمگیری کنند.
